从债权人提交申请到法院决定启动预重整仅 4 天，*ST 易录（原易华录，SZ300212，股价 8.32 元，市值 59.90 亿元）站在退市与 " 突围 " 的十字路口。

5 月 19 日晚间，*ST 易录公告披露，公司收到北京市第一中级人民法院（以下简称 " 北京一中院 "）下发的《决定书》，法院决定对公司启动预重整。

《每日经济新闻》记者（下称 " 每经记者 "）注意到，从 5 月 15 日债权人华路易云科技有限公司提出申请，到 5 月 19 日法院火速作出启动决定，仅仅历时 4 天，*ST 易录的 " 自救保壳战 " 正式打响。

图片来源：每日经济新闻 祝裕

4 天启动预重整

根据公告，5 月 15 日，*ST 易录收到债权人华路易云科技有限公司的《告知函》。申请人以公司资产不足以清偿全部债务但仍具备重整价值为由，向北京一中院提交对公司进行重整及预重整的申请。

仅仅 4 天后的 5 月 19 日，*ST 易录便收到了北京一中院作出的（2026）京 01 破申 407 号《决定书》，法院决定对公司启动预重整。

预重整 " 火速 " 启动，与 *ST 易录当前处境不无关联。

根据 *ST 易录发布的公告，因公司 2025 年度经审计后的净资产为负值，公司股票交易已被实施退市风险警示（股票简称前冠以 "*ST" 字样）。

同时，*ST 易录最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且中勤万信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2025 年度财务报表出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见的审计报告，触及了其他风险警示情形。

为此，*ST 易录股票于 2026 年 4 月 29 日停牌一天，并自 4 月 30 日开市起复牌，开始 " 披星戴帽 "。

就在被实施退市风险警示的前夕，公司于 2026 年 4 月 28 日晚间披露了《关于收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告》。因公司涉嫌信息披露违法违规等，中国证监会决定对公司立案。这无疑为公司的突围之路蒙上了一层浓重的阴影。

*ST 易录在公告中坦言，截至目前，尚未收到中国证监会就上述立案事项的结论性意见或决定，无法确定本次立案事项是否会对公司后续进入重整程序及重整实施产生影响。

昔日智慧城市龙头深陷经营困局

作为深耕智慧交通、数据要素和医疗健康领域的行业知名企业，*ST 易录曾是数字经济领域的头部企业。然而从公司发布的 2025 年年度报告来看，各项财务数据尽显经营颓势，昔日行业龙头已然陷入经营困局。

年报数据显示，*ST 易录 2025 年度发生净亏损高达 27.36 亿元。巨额亏损直接击穿了公司的资产底线，导致截至 2025 年末，归属于上市公司股东的净资产跌至 -19.53 亿元。

不仅如此，*ST 易录的流动性危机凸显。审计报告与财务数据显示，截至 2025 年 12 月 31 日，公司流动负债高于流动资产总额的差额高达 37.03 亿元，受限货币资金为 2.67 亿元。逾 37 亿元的资金缺口，使得公司持续经营能力存在重大不确定性。

每经记者注意到，*ST 易录业绩下跌的根源，内外部的双重挤压是主因。受行业环境与内外部因素叠加影响，国内传统智能交通项目订单减少，交管行业需求随之下滑。同时，宏观经济波动与行业政策调整导致部分项目审批复杂、资金不到位，营收确认延迟大幅加剧了现金流压力。

此外，智能硬件领域价格战频发，使得企业毛利率普遍下滑。在政企数字化项目中，存量项目结算审减情况以及计提大额减值准备，更是给了公司当期利润水平一记重锤。

深陷债务压力与退市风险双重困境，启动预重整成为 *ST 易录化解当前危机的重要途径。公司表示，若后续顺利推进并完成重整工作，能够优化自身资产负债结构，改善持续经营能力，有望化解 2025 年末净资产为负带来的退市风险，推动经营重回正轨，帮助公司恢复健康发展状态。

公司同时提示风险，倘若重整进程受阻乃至失败，公司存在被依法宣告破产的可能。一旦进入破产程序，依照深交所创业板上市相关规则，公司股票将面临终止上市风险。

在监管立案、巨额债务和退市风险的多重围剿下，昔日的智慧城市龙头能否真正跨越这场生死大考，依然是个巨大的未知数。4 天火速启动的预重整，仅仅是 *ST 易录漫长突围之路的第一步。